Настойчивое наступление Китая в самое сердце глобальных финансов, в конечном счёте, может изменить международную валютную систему. МВФ и Всемирный банк стеснены слабостью руководства, принимаются несуразные решения (особенно в греческом вопросе), реформа управления не ладится. Видя это, Китай пытается, действуя изнутри и снаружи, изменить правила этих бреттон-вудских институтов, основанных в 1944 году.
Многое зависит от того, окажутся ли китайские власти в состоянии сохранить политическую стабильность и вывести страну к более устойчивому росту в ближайшие годы. Если Китай преуспеет в этом, мы можем стать свидетелями постепенного становления альтернативной модели (назовём её «Пекин-Вудс»), которая будет гораздо сильнее ориентироваться на Азию и обладать меньшей свободой рынка, чем послевоенная система с центром в Вашингтоне.
Власти Китая принимают меры к укреплению юаня (хотя он и не является полностью конвертируемым), чтобы он мог войти в корзину СПЗ. Эти действия носят скорее символический характер, так как СПЗ не является валютой. Тем не менее, если китайская развивающаяся экономика займёт место среди тех, кто распоряжается мировыми деньгами, зарезервированными для промышленно развитых стран, это бесспорно возвысит авторитет Пекина на глобальных финансовых и инвестиционных рынках. Созданием АБИИ (при значительной поддержке западных стран) уже брошен вызов финансовому господству США.
И всё же Китаю ещё предстоит долгий путь к достижению политического статуса и роли лидера, соразмерным с его экономическим положением. Если китайские власти намереваются сделать юань полноценной резервной валютой, которая в один прекрасный день сможет соперничать с долларом, стране потребуются гораздо более серьёзные финансовые рынки, более стабильная правовая система, более сильные банки, более прозрачные стандарты отчётности, и, возможно, разворот в сторону демократии.
Но несмотря на все эти проблемы, масштабы финансового развития были необычайными. Продолжая курс последних лет, Народный банк Китая принимает меры к сохранению стабильного курса юаня против сильного доллара. Усиление юаня подкрепляет действия китайских властей, стремящихся сохранить расположение важнейших иностранных держателей юаня. В их числе (или в числе планирующих присоединиться) находятся около ста официальных учреждений во всем мире, в том числе и консервативные центробанки Великобритании, Швейцарии, Франции, Австрии и Австралии.
Сильная валюта снижает экспортную конкурентоспособность Китая, но и получаемые взамен преимущества значительны. Многие китайские предприятия наращивают кредиты в подешевевших евро, что ведёт к значительной экономии. Китайское руководство уделяет первоочередное внимание модернизации технологической базы страны, частично через покупки китайскими компаниями высокопроизводительных западных фирм – и совершению подобных сделок способствует ослабление евро и усиление юаня.
СПЗ, созданные в 1969 году, оцениваются примерно в 1,38 доллара, что представляет значительное снижение по сравнению с 1,5 доллара в конце прошлого года. Это стало результатом усиления доллара против других трёх валют, входящих в состав корзины. Если Пекин сможет поддержать стабильность своей валюты, то аргументом для включения юаня в СПЗ может стать укрепление этой составной единицы, курс которой в противном случае будет снижаться.
Подобные действия хорошо укладываются в более широкий курс Пекина. Как известно, серьёзные реформы МВФ откладываются уже в течение четырёх с половиной лет из-за отказа Конгресса США ратифицировать согласованные на международном уровне договорённости. Отчасти в ответ на это, Китай провёл в БРИКС решение о создании Нового банка развития. Ещё более существенным является неожиданный успех китайцев в создании АБИИ, сумевших убедить ведущие европейские страны присоединиться к новому банку, несмотря на сопротивление США.
Следующая цель Китая, если юань войдёт в корзину СПЗ (что представляется вполне вероятным), будет состоять в том, чтобы убедить остальной мир использовать это усиленное юанем средство для товарных сделок и расчётов между многими международными финансовыми организациями (в том числе АБИИ), что означает дальнейшее распространение китайского влияния.
Об авторе. Дэвид Марш – управляющий директор Официального форума кредитно-денежных и финансовых институтов